Terluka oleh biaya bahan baku yang lebih tinggi, pembuat kemasan plastik mencari bantuan resin

Produsen kemasan plastik telah mengalami tahun yang sulit karena mereka berjuang dengan harga bahan baku yang tinggi yang telah menyebabkan melelehnya keuntungan bagi sebagian besar pemain.

Dengan minyak mentah Brent sekarang naik di atas level US $80 per barel, harga resin yang lebih tinggi bisa berada di cakrawala karena komoditas yang terbuat dari bahan baku yang bersumber dari minyak mentah dan gas alam adalah komponen penting dalam kemasan.

Tetapi beberapa kuartal percaya produsen mungkin terhindar dari putaran kenaikan ini karena kelebihan pasokan resin yang masuk ke pasar.

"Di AS, pasokan resin yang berasal dari bahan baku etana murah yang diekstraksi dari gas serpih juga harus membatasi harga resin, " kata seorang analis dengan bank investasi lokal.

Namun, dia mengakui bahwa dia tidak yakin bagaimana ini akan bermain untuk produsen kemasan plastik lokal karena tanda-tanda peningkatan margin belum terlihat.

Analis Public Invest Research, Chong Hoe Leong, berpendapat bahwa harga minyak yang lebih tinggi akan menimbulkan masalah bagi produsen.

"Secara teoritis, harga resin akan naik seiring dengan harga minyak mentah. Jadi, ini tidak akan baik bagi produsen kemasan. Ini bisa menjadi tahun yang buruk bagi mereka, "katanya.

Perjuangan yang melanda produsen kemasan plastik tahun ini juga telah tercermin dalam harga saham mereka karena mayoritas telah melihat penurunan tajam selama periode satu tahun.

SCGM Bhd tampaknya menjadi pukulan terburuk, jatuh 52% untuk ditutup di RM1,36 Kamis lalu. SCGM yang tertinggal adalah SLP Resources Bhd (jatuh 41% menjadi RM1,10), Thong Guan Industries Bhd (33% menjadi RM2,60) dan Tomypak Holdings Bhd (26% menjadi 74 sen).

Yang paling tidak terkena dampak adalah Dai-Tei Bhd, yang jatuh 7,53% menjadi RM2.

Hanya Scientex Bhd yang telah melawan tren, memperoleh 4,37% menjadi RM8,56 selama periode yang sama, mungkin karena segmen pengembangan properti membantu meningkatkan pendapatan.

Untuk kuartal keempat yang berakhir pada 31 Juli, laba bersih Scientex berjumlah RM88,29 juta dengan pendapatan RM733,15 juta. Divisi manufakturnya melaporkan peningkatan pendapatan sebesar 21,1% menjadi RM527 juta dari RM435,3 juta tahun lalu, sementara laba dari operasi meningkat menjadi RM26,3 juta dari RM18,8 juta sebelumnya.

Manajemen mengaitkan peningkatan ini dengan campuran produk yang lebih baik dan margin yang dicapai serta kontribusi dari perusahaan yang baru diakuisisi, Klang Hock Plastic Industries Sdn Bhd.

Sementara produsen kemasan dihadapkan dengan margin yang menipis, analis setuju bahwa sifat kompetitif industri ini berarti pemain mungkin tidak dapat meneruskan biaya tambahan kepada pelanggan.

"Selain SLP Resources, yang memproduksi produk niche, pemain lainnya memproduksi produk generik yang bisa menjadi cukup kompetitif. Jadi, saya tidak berpikir ada banyak kesempatan untuk meneruskan biaya kepada pelanggan dengan mudah, " kata seorang analis dari rumah penelitian lokal.

Chong, yang memiliki SCGM di bawah pertanggungan, setuju. "Sulit untuk diteruskan. Mereka melakukannya sekali pada bulan April dan jika harga resin lebih tinggi pada paruh kedua tahun ini, akan sulit untuk diteruskan ke pelanggan lagi."

Selain kompresi margin, fluktuasi valuta asing adalah sakit kepala lainnya mengingat bahwa semua pemain memiliki paparan ke pasar internasional, bahkan jika beberapa dari mereka mempertahankan bahwa mereka memiliki lindung nilai alami karena biaya bahan baku dan penjualan dilakukan dalam dolar AS.

Tetapi ringgit, yang relatif lebih kuat sekarang dibandingkan dengan tahun lalu, bisa mengikis pendapatan. Pada saat penulisan, mata uang lokal diperdagangkan pada 4,139 terhadap greenback dibandingkan dengan 4,22 tahun lalu.

Di antara pemain kemasan yang terdaftar, Thong Guan memiliki pasar ekspor terbesar, menyumbang hingga 80% dari pendapatannya.

Untuk kuartal kedua yang berakhir pada 30 Juni, laba bersih perusahaan anjlok 37,4% menjadi RM8,62 juta dari RM13,77 juta sementara pendapatan tetap datar di hampir RM206 juta. Perlu dicatat bahwa perusahaan juga memiliki divisi makanan, minuman dan produk konsumsi lainnya yang masih mengalami kerugian.

Thong Guan mengaitkan kinerjanya yang lebih lemah dengan penjualan dolar AS yang lebih rendah setelah dikonversi ke ringgit.

CGS CIMB Research telah memangkas harga targetnya pada saham menjadi RM3,45 dari RM4,48 sebelumnya untuk mencerminkan kerugian yang berkelanjutan di divisi F & B dan biaya listrik dan logistik yang lebih tinggi, tetapi mempertahankan panggilan "tambah " karena kami terus menyukai permintaan defensif yang kuat untuk film nano-stretch dan film pembungkus makanan PVC.

Mengingat situasi saat ini, para analis tidak melihat adanya upside bagi para pemain. Memang, Chong percaya masih bisa ada risiko downside terhadap pendapatan.

"Masalah biaya telah berlangsung selama tahun lalu dan sampai margin membaik, akan ada sedikit kegembiraan untuk sektor ini, " kata seorang analis bank investasi lokal.

Untuk beberapa penangguhan, produsen dan investor akan berharap bahwa kelebihan pasokan resin akan segera sampai ke Malaysia.