Harga bahan baku melonjak, sementara laba bersih perusahaan cat terbesar di India "Asian Paints" meningkat sebanyak 30%?

Selama 12 tahun terakhir, Cat Asia telah berhasil membalikkan aturan tradisional bahwa kenaikan harga minyak mentah sering mempengaruhi kinerja produsen cat. Kinerja baru-baru ini dari raksasa cat India lebih lanjut menegaskan sebaliknya: ada korelasi positif yang kuat antara kenaikan harga minyak dan margin laba operasi perusahaan.

Dalam hasil kuartalan terbaru, kuartal kedua berturut-turut pertumbuhan dua digit dalam penjualan dan margin laba Asian Paints sekali lagi mengejutkan Wall Street. Masa depan perusahaan cat terbesar di India terlihat lebih berwarna-warni karena permintaan pulih dan pajak konsumsi turun.

Pada kuartal pertama tahun ini, pendapatan perusahaan tumbuh 15% menjadi 43.985,9 miliar rupee, terutama karena pertumbuhan 13% dalam bisnis domestik dan pertumbuhan 3,3% dalam total harga dalam dua kuartal terakhir. Volume bisnis pelapis dekoratif perusahaan mencapai pertumbuhan dua digit dari tahun ke tahun.

Dalam hal keuntungan, perusahaan mengejutkan Wall Street dengan memperluas margin laba kotor sebesar 40 basis poin menjadi 43,2%, meskipun ada inflasi dalam harga bahan baku (harga minyak mentah naik 40%), margin laba operasi naik 250 basis poin menjadi 19,9%, dan laba bersih naik sebesar Rs. 5.71 miliar, 30% tahun-ke - tahun, lebih dari yang diperkirakan.

Tren di semua bidang adalah positif - pelapis dekoratif dan pelapis industri. Dalam panggilan konferensi dengan para analis, manajemen mengatakan bahwa laju pemulihan penjualan terus membaik, dan penurunan GST akan menyebabkan peningkatan permintaan untuk peserta terorganisir.

Suku bunga GST sekarang telah turun dari 28% menjadi 18%. Meskipun manfaat pajak harus diteruskan karena undang-undang anti-angin yang ketat, perusahaan akan terus mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi dari leverage operasi.

Pada kuartal pertama, pertumbuhan laba EBIDTA jauh melebihi laba kotornya (sebelum biaya manajemen dan pengeluaran lainnya) karena biaya manajemen yang lebih rendah. Tingkat pemanfaatan kapasitas yang sedikit lebih tinggi dari 75%, produksi yang lebih tinggi akan membantu.

Operasi luar negeri Ethiopia telah dipengaruhi oleh kurangnya pasokan mata uang / valuta asing dan faktor makro di pasar lain seperti Mesir, Sri Lanka dan Bangladesh. Namun, karena bisnis luar negeri menyumbang hampir 12% dari total penjualan, ini tidak melemahkan kinerja keseluruhan.

Semua fundamental memprediksi tahun yang kuat untuk pelapis Asia. Meskipun saham telah naik 15% dalam bulan terakhir, dengan FY19 diperkirakan 57 kali dan perkiraan pendapatan FY20 di 50 kali, saham masih memiliki beberapa momentum. Hampir semua analis melacak perusahaan menaikkan harga target mereka sebesar 10 - 15 persen. Pada hari Rabu, saham ditutup pada 1450 rupee.