Pusat Harga Gravitasi Bergeser Kebawah di Bulan, dan Tekanan Pasokan Meningkat di bulan Desember, dengan Ekspektasi Bearish yang Ada

Pusat Harga Gravitasi Bergeser Kebawah di Bulan, dan Tekanan Pasokan Meningkat di bulan Desember, dengan Ekspektasi Bearish yang Ada

Pandang-pandang utama bulan ini

Bulan ini, pasar PP domestik berfluktuasi lebih rendah, dan pusat harga gravitasi keseluruhan masih lebih rendah dari bulan sebelumnya. Pada 29 November, harga arus utama menggambar kawat domestik adalah 7400 - 7600 yuan / ton, 100 - 190 yuan / ton lebih rendah dari pada awal bulan. Dari perspektif prospek pasar: dari sisi biaya: setelah harga minyak internasional telah mengalami penurunan berkelanjutan jangka pendek, pendalaman pemotongan produksi di tahap selanjutnya masih merupakan peristiwa probabilitas tinggi, dan fokusnya adalah pada pertemuan OPEC + di tahap selanjutnya, dan minyak mentah jangka menengah mempertahankan operasi yang terikat. Pada bulan Desember, suhu masih diperkirakan akan turun, permintaan untuk penggunaan listrik sipil akan meningkat, konsumsi harian pembangkit listrik hilir akan meningkat, dan proses penghentian inventaris batubara akan dipercepat; Di sisi penawaran, sisi penawaran pasar memperluas produksi secara intensif pada bulan Desember, dan pada saat yang sama, tidak banyak pemeliharaan baru, dan tekanan pada pasokan PP terus meningkat. Di sisi permintaan, sulit untuk meningkatkan pesanan baru di industri hilir utama dan mereka bahkan menunjukkan tren perlambatan bertahap, dan permintaan untuk bahan baku melemah. Dari perspektif permintaan spekulatif, persediaan midstream saat ini masih tidak tinggi, dan perencanaan jangka pendek akan memilih apakah akan membangun gudang sesuai dengan naik dan turunnya pasar, yang memiliki dampak yang relatif terbatas pada pasar jangka menengah; Di sisi persediaan: Menurut tren persediaan pada tahun-tahun sebelumnya, mengingat pemahaman petrokimia saat ini tentang permintaan pasar dan perencanaan pengaturan produksi yang efektif, Diperkirakan bahwa kedua jenis persediaan minyak ini akan terus beroperasi pada tingkat rendah pada awal bulan, dan peran pendukung pasar akan terus mengerahkan kekuatan. Singkatnya, diharapkan bahwa pasar PP domestik akan menunjukkan tren menurun pada bulan Desember 2023, dan kami akan memperhatikan realisasi kapasitas produksi baru.

Bab 1: Tinjauan Pasar Polypropylene Bulan Ini

1.1 Analisis tren pasar domestik polipropilena

Tabel 1 Perubahan Harga Wire Drawing Polypropylene di Pasar Spot

Unit: Yuan / Ton

Bulan ini, pasar PP domestik berfluktuasi lebih rendah, dan pusat harga gravitasi keseluruhan masih lebih rendah dari bulan sebelumnya. Pada 29 November, harga arus utama menggambar kawat domestik adalah 7400 - 7600 yuan / ton, 100 - 190 yuan / ton lebih rendah dari awal bulan. Data PDB Q3 China menunjukkan peningkatan, ekspektasi makro cerah, dan tanda-tanda pelonggaran di AS. Hubungan China lebih jelas. Harga batubara mencapai tinggi baru, perangkat pemeliharaan yang tidak direncanakan meningkat secara signifikan, Qinghai Salt Lake, Chambroad polyolefin baris kedua, Changzhou Fude, Shenhua Ningxia Coal dan unit lainnya ditutup untuk pemeliharaan, dan pasokan menunjukkan tren pengetatan. Pada paruh pertama bulan ini, pasar PP domestik rebound untuk beberapa waktu. Namun, sejak pertengahan bulan, minyak mentah telah turun tajam, harga batubara telah melonggarkan, dan biaya telah turun. Dengan pelaksanaan bertahap kapasitas produksi baru dan dimulainya kembali pekerjaan perusahaan pemeliharaan pada tahap awal, produksi PP domestik perlahan-lahan bergerak naik. Kurangnya keuntungan makro yang substansial, komoditas Wenhua terus menyesuaikan ke bawah, dan futures PP jatuh dari hari ke hari, menekan kepercayaan pasar spot. Tekanan pada pengiriman pedagang telah meningkat, dan beberapa prospek pasar bearish telah secara aktif mengurangi posisi dan pengiriman mereka, dan perilaku inversi pasar tersebar luas. Sejak paruh kedua bulan ini, PPI telah diturunkan satu demi satu, dan dukungan dari biaya pasokan di lapangan telah melemah. Pada bulan November, peningkatan pesanan hilir baru terbatas, tingkat operasi berbagai segmen menurun, dan kontradiksi antara penawaran dan permintaan secara bertahap meningkat. Harga PP berfluktuasi dan jatuh.

Gambar 1 Bagan Indeks Polipropilena

1.2 Polypropylene USD Analisis Tren Pasar

Bulan ini, pasar dolar polypropylene domestik terus menurun. Pada akhir bulan, harga menggambar kawat di pasar USD adalah sekitar 870 dolar AS / ton, turun 20 - 30 USD / ton bulanan, harga kopolymer adalah sekitar 950 - 990 USD / ton, dan harga high-end lebih rendah sebesar 10 USD / ton. Pasar RMB domestik melemah selama bulan ini, menyeret turun kinerja dolar AS. Namun, karena kekurangan sumber daya impor baru-baru ini, penurunan di pasar dolar AS telah terkendali sampai batas tertentu. Saat ini, perbedaan harga antara pasar domestik dan luar negeri masih ada, terutama kinerja kopolymer jelas, dan ada kurangnya pesanan pembelian di bawah harga pasokan sumber daya yang tinggi di pasar USD, dan kinerja transaksi secara keseluruhan lemah.

Tabel 2 Perubahan Harga di Pasar USD Polipropilen

Satuan: USD / Ton

1.3 Analisis Tren Pasar Berjangka Polypropylene

Bulan ini, kontrak utama PP 2401 rebound sebentar dan kemudian jatuh kembali. Dibuka pada 7609 pada tanggal 1 November, dengan tertinggi bulanan 7798 dan terendah 7373, dan ditutup pada 7393 pada tanggal 29 November Pada periode kemudian, setelah penurunan pasar yang terus-menerus, selisih harga spot menyempit, dan fluktuasi dan perbaikan jangka pendek adalah andalan, berfokus pada permainan panjang-pendek 7300 - 7350..

Bab 2 Analisis Pasokan Domestik Polipropilena

2.1 Analisis hasil Polypropylene

Dengan dimulainya unit 400.000 ton dari jalur kedua Ningbo Kingfa, dan penyusutan perusahaan pemeliharaan di bulan itu, kapasitas polipropilena domestik meningkat sedikit pada bulan November. Produksi polypropylene China pada November 2023 diperkirakan 2,7 juta ton, meningkat 30.000 ton, atau 1,12%, dari 2,67 juta ton pada bulan sebelumnya.

2.2 Statistik Pemeliharaan dari Perusahaan Polypropylene

Tabel 3 Statistik Pemeliharaan Perangkat Polypropylene Domestik pada bulan November

Tabel 4 Statistik Pemeliharaan Perangkat Polypropylene Domestik pada bulan Desember

Bab 3 Analisis Permintaan Dalam Negeri untuk Polypropylene

3.1 Statistik pada Tingkat Operasi Perusahaan Hilir Polypropylene

Hingga akhir November, tingkat operasi rata-rata PP hilir meningkat menjadi 55%, turun 1% dari 56% pada bulan sebelumnya. Dengan pengecualian kain non-woven, sebagian besar pesanan hilir yang dibagi lagi telah menurun secara musiman. Terlepas dari dampak Festival E-commerce Double 11, tidak ada peningkatan yang signifikan dalam pesanan hilir terkait. Pada saat yang sama, situasi pesanan yang tidak merata dari perusahaan terkemuka dan perusahaan kecil dan menengah masih ada. Saat ini, beberapa perusahaan besar dan menengah memiliki kapasitas produksi 6 - 10 hari, dan perusahaan-perusahaan ini memulai dengan baik, yang pada dasarnya dapat mencapai 50 - 60 persen, dan start-up perusahaan kecil dan menengah secara signifikan lebih rendah, dan pabrik sebagian besar memproduksi produk berdasarkan penjualan dan pengisian bertahap. Saat ini, keuntungan produk jadi di hilir masih tidak tinggi, terutama keuntungan perusahaan kecil dan menengah di industri tenun plastik pada dasarnya datar atau sedikit kerugian, dan harga produk di bulan ini mengikuti penurunan bahan baku.

Bab 4 Analisis Pasar Hulu Polypropylene

4.1 Analisis Tren Minyak Mentah

Ekonomi global lemah, permintaan diperkirakan melambat, dan penyesuaian jadwal pertemuan OPEC + telah memicu sentimen bearish jangka pendek, dan harga minyak mentah internasional telah jatuh bulan ini. Pada 28 November, harga kontrak WTI01 adalah $76,41 / barel, dan harga kontrak Brent 01 adalah $81,68 / barel. Dibandingkan dengan awal bulan, WTI turun sebesar $4,61 / barel dan Brent turun sebesar $5,73 / barel.

4.2 Analisis tren methanol

Pasar Daratan: Bulan ini, pasar metanol menunjukkan tren menurun di bulan ini, dan kelemahan permintaan terminal masih merupakan faktor utama yang menyeret tren pasar. Selain itu, harga batubara mentah berfluktuasi dan jatuh, dukungan sisi biaya melemah, dan harga pasar daratan berfluktuasi dan jatuh di bawah pengaruh sentiment bearish. Pada awal bulan, spot-future metanol sekarang berfluktuasi ke atas, dan pasar berjangka meningkat kuat, ditambah dengan dampak kebijakan pembatasan gas di wilayah barat daya di beberapa daerah daratan, perangkat telah menghentikan operasi atau mengurangi beban, sampai batas tertentu, untuk meningkatkan mentalitas industri, tetapi mengingat kurangnya tindak lanjut permintaan hilir, Transaksi pasar belum melihat volume yang signifikan, dan beberapa produsen menjual produk untuk memastikan pengiriman, tetapi pengiriman keseluruhan masih rata-rata. Pada pertengahan bulan, pasar metanol terus menunjukkan tren regional, suasana transaksi keseluruhan di pasar daratan campuran, beberapa perangkat di Ningxia ditutup untuk perawatan, dan pasar berjalan pada tingkat tinggi di bawah dukungan tekanan persediaan sedikit, tetapi harga pasar di wilayah lain daratan tidak cukup kuat untuk naik di bawah pengaruh permintaan yang lemah, Namun, transaksi pasar tetap mempertahankan permintaan yang kaku. Transaksi order baru terbatas, dan sentimen pasar yang beragam. Setelah memasuki akhir bulan, pasar jatuh tajam di bawah pengaruh kinerja yang buruk di sisi penawaran dan biaya, dan kutipan beberapa pasar regional di daratan jatuh di bawah tanda 2.000 yuan. Di bawah pengaruh takut jatuh, antusiasme pengisian pasar hilir tidak tinggi, dan suasana transaksi keseluruhan pasar ringan.

Pasar pelabuhan: Selama bulan ini, kutipan pasar spot pelabuhan disesuaikan dengan pasar, pasar berjangka tetap rendah dan berfluktuasi, kargo impor saat ini masih mempertahankan posisi tinggi, dan persediaan regional pelabuhan meningkat dibandingkan dengan periode sebelumnya, dan kita juga perlu memperhatikan pengoperasian perangkat hilir dan kedatangan kargo impor pada tahap selanjutnya.

Bab 5 Analisis Impor dan Ekspor Polipropilena

PP Total Volume Analisis: Pada bulan Oktober 2023, impor polipropilena China adalah 347.300 ton, + 2,96% bulan-ke - bulan, dan volume impor kumulatif dari Januari hingga Oktober 2023 adalah 3,38 juta ton, penurunan 7,85% tahun-ke - tahun.

Ekspor polipropilena China pada Oktober 2023 adalah 112.000 ton, -10,11% bulan-ke - bulan, dan volume ekspor kumulatif dari Januari hingga Oktober 2023 adalah 1,0975 juta ton, -5,20% tahun-ke - tahun.

Gambar 2 Bagan Perbandingan Volume Impor Bulanan PP 2021 - 2023

Gambar 3 Bagan Perbandingan Volume Ekspor Bulanan 2021 - 2023 PP

Analisis Negara-Negara Import PP:

Menurut data bea cukai, pada bulan Oktober 2023, China mengimpor 66.000 ton PP dari Korea Selatan, terhitung 19,00% dari total impor; 62.400 ton dari Singapura, terhitung 17,97% dari total impor; dan 55.100 ton dari Uni Emirat Arab, terhitung 15,87% dari total impor.

Gambar 4 Distribusi Negara-negara Sumber Impor PP pada Oktober 2023

Analisis Negara-negara Pengekspor PP:

Menurut data bea cukai, pada bulan Oktober 2023, PP domestik China mengekspor 19.500 ton ke Vietnam, terhitung 17,41% dari total ekspor; 9.700 ton ke Brasil, terhitung 8,66% dari total ekspor; dan 8.400 ton ke Bangladesh, terhitung 7,50% dari total ekspor.

Gambar 5 Distribusi Negara-negara Pengekspor PP pada Oktober 2023

Bab 6 Perkiraan Tren Polypropylene

Di sisi biaya: Setelah harga minyak internasional mengalami penurunan jangka pendek yang terus menerus, pendalaman pemotongan produksi di tahap selanjutnya masih merupakan peristiwa probabilitas tinggi, dan fokusnya adalah pada pertemuan OPEC + di tahap selanjutnya, dan minyak mentah jangka menengah mempertahankan operasi yang terikat. Pada bulan Desember, suhu masih diperkirakan akan turun, permintaan untuk penggunaan listrik sipil akan meningkat, konsumsi harian pembangkit listrik hilir akan meningkat, dan proses penghentian inventaris batubara akan dipercepat; Di sisi penawaran, sisi penawaran pasar memperluas produksi secara intensif pada bulan Desember, dan pada saat yang sama, tidak banyak pemeliharaan baru, Dan tekanan pada pasokan PP terus meningkat. Di sisi permintaan, sulit untuk meningkatkan pesanan baru di industri hilir utama dan mereka bahkan menunjukkan tren perlambatan bertahap, dan permintaan untuk bahan baku melemah. Dari perspektif permintaan spekulatif, persediaan midstream saat ini masih tidak tinggi, dan perencanaan jangka pendek akan memilih apakah akan membangun gudang sesuai dengan naik dan turunnya pasar, yang memiliki dampak yang relatif terbatas pada pasar jangka menengah; Di sisi persediaan: Menurut tren persediaan pada tahun-tahun sebelumnya, mengingat pemahaman petrokimia saat ini tentang permintaan pasar dan perencanaan pengaturan produksi yang efektif, Diperkirakan bahwa kedua jenis persediaan minyak ini akan terus beroperasi pada tingkat rendah pada awal bulan, dan peran pendukung pasar akan terus mengerahkan kekuatan. Singkatnya, diharapkan bahwa pasar PP domestik akan menunjukkan tren menurun pada bulan Desember 2023, dan kami akan memperhatikan realisasi kapasitas produksi baru.